油浸式變壓器是有外殼的，外殼內部是變壓器油，油中浸泡著變壓器的線圈，從外面是看不到變壓器的線圈的；還有一個特性就是油浸式變壓器上面有油枕，內部存放著變壓器油，但現在新式油浸變壓器也有不帶油枕的。

油浸式變壓器是以變壓器油作為冷卻及絕緣介質，把由鐵芯及繞組組成的器身置于一個盛滿變壓器油的油箱中。油浸式變壓器為了散熱方便，也就是為了內部絕緣油的流動散熱方便，在外部設計了散熱器，就像散熱片一樣。